Aangepaste openingsuren voor onze kantoren te Kortrijk en Oostende gedurende januari 2025.
Meer info
Onzekerheden bij de start van 2025 leggen stevige bodem onder goudprijs
2025 kondigt zich aan als een jaar vol onzekerheden en risico’s, dit zowel op het vlak van de economie, de inflatie als de evolutie van de rentevoeten. Om van de geopolitiek nog maar te zwijgen. Tegen die achtergrond houdt het goud zich kranig. In de eerste helft van januari werd de kaap van 2.700 dollar voor een troy ounce goud opnieuw doorbroken. Waardoor de weg naar nieuwe piekniveaus weer werd opengegooid.
Met zijn inauguratie op komst deed de nieuwbakken Amerikaanse president Donald Trump een aantal opzienbarende uitspraken. Hij claimt voor zijn land niet alleen het Panamakanaal en Groenland, maar ook Canada. De vraag is echter wat daar in de praktijk van in huis gaat komen. Van Trump is algemeen bekend dat zijn wensen vaak ver voorbij het praktisch haalbare liggen. Waarmee wordt gezegd dat ze soms moeilijk te realiseren zijn. De toekomst zal moeten uitwijzen in hoeverre ze in realiteit omgezet kunnen worden.
In dat verband mag ook Elon Musk, tot nader order nog steeds het maatje van Trump, niet ontbreken. Musk probeert een vinger in de pap te krijgen in Europa en dat via de partijen van extreem-rechts. Het is nog hoogst onzeker of de mayonaise die de Tesla-topman probeert te maken zal ‘plakken’.
Waar we wel zeker van kunnen zijn, is dat het economisch plaatje voor 2025 er niet makkelijk uitziet. De afgelopen weken is gebleken dat de inflatie nog niet volledig verdwenen is, in tegenstelling tot wat sommigen hadden gedacht of gehoopt. De prijzen voor een aantal grondstoffen (op de eerste plaats in de landbouwsector) bevinden zich op piekniveaus, wat de inflatie nieuw voedsel geeft. Terwijl ook de dienstensector in sommige landen een bron van mogelijk meer inflatie blijft.
Wat betekent dat de centrale banken minder speelruimte hebben gekregen om de rente te verlagen. Dat geldt op de eerste plaats voor de Amerikaanse centrale bank. In september vorig jaar werd nog verwacht dat de FED in 2025 nog 4 renteverlagingen zou aankondigen, maar inmiddels is die verwachting teruggevallen tot nog 2. Dat zou betekenen dat FED-topman Jerome Powell meer tijd krijgt om de economische gang van zaken te bekijken. Dit tegen de achtergrond van een Amerikaanse economie die behoorlijk sterk blijft.
Dat ligt in Europa enigszins anders. De economische risico’s blijven aan deze kant van de Atlantische Oceaan een stuk groter, met een onstabiel politiek kader in zowel Frankrijk als Duitsland. In beide landen zijn verkiezingen op til die het politiek beeld grondig door elkaar zou kunnen schudden. Daarnaast zijn er nog de ‘usual suspects’ op het vlak van onzekerheid. Voor de vuist weg noemen we de oorlog in Oekraïne en het conflict in Gaza. Met als wild card de politiek van Donald Trump met betrekking tot beide regio’s. Economisch ontpopt Duitsland zich steeds meer tot een zorgenkind, maar raakt ook China maar moeizaam weer op de begin. In de eerste helft van januari is de Chinese beurs in een berenmarkt beland en dat zegt waarschijnlijk meer dan genoeg.
In het licht van bovenstaande kan het enigszins verbazen dat de obligatierendementen zijn opgelopen en dat de dollar op de forexmarkten sterk blijft. Of toch ook weer niet. Tegen de geschetste context valt op dat de goudprijs zich bijzonder kranig heeft gedragen. In de eerste helft van januari werd de kaap van 2.700 dollar voor een troy ounce goud opnieuw doorbroken. Waardoor de recordniveaus weer binnen handbereik zijn komen te liggen. Een ondersteunende factor is dat de centrale banken goud blijven kopen. Met de Chinese People’s Bank of China als meest opvallende.
