Moeten we in 2025 de voorkeur geven aan goud of aan zilver?
Laten we de zaken even duidelijk stellen: 2024 was het jaar van het goud, waarbij voor zilver slechts een tweederangsrol was weggelegd. Zal 2025 een herhaling van dit scenario opleveren? Dat hoeft niet noodzakelijk zo te zijn. Algemeen wordt aangenomen dat zilver op de huidige prijsniveaus duidelijk ondergewaardeerd is ten opzichte van zijn gele neefje.
De analisten zijn over het algemeen nog steeds positief voor de edelmetalen in 2025. Een toonaangevende stem in het kapittel heeft afgelopen week zijn visie meegedeeld. Ole Hansen, hoofd grondstoffenstrategie bij Saxo Bank, raadde beleggers aan kritisch te zijn bij het samenstellen van een grondstoffenmandje binnen hun portefeuilles. Goud en zilver blijven twee van zijn topkeuzes na hun historische runs in 2024.
Een gediversifieerde portefeuille aan grondstoffen zou in 2025 naar zijn mening goed moeten blijven presteren als afdekking tegen inflatie en economische onzekerheid. Met name goud en zilver zullen naar verwachting beter presteren dan de sector, zo denkt Hansen.
Hij voorspelt dat de goudprijs dit jaar zal stijgen tot $ 2.900 per ounce, wat neerkomt op een winst van 7% ten opzichte van het huidige niveau. Hansen ziet echter nog meer potentieel in zilver en voorspelt dat de prijs $ 38 per ounce zullen bereiken, een winst van bijna 30% ten opzichte van het huidige niveau. Zilver geniet dus zijn voorkeur boven goud.
Hij voegde er echter aan toe dat beleggers wat geduld zullen moeten hebben nu de Federal Reserve haar versoepelingscyclus verkort. Momenteel houden de markten rekening met slechts één renteverlaging dit jaar, een schril contrast met de verwachtingen een paar maanden geleden.
De agressieve houding van de Amerikaanse centrale bank zou de Amerikaanse dollar kunnen ondersteunen, waardoor er enige volatiliteit op de edelmetaalmarkt ontstaat. Ondanks wat tegenwind is Hansen optimistischer over zilver vanwege zijn dubbele rol als zowel monetair als industrieel metaal.
Aangezien zilver beter blijft presteren dan goud, verwacht Hansen dat de goud-zilverratio zal dalen tot ongeveer 75 punten vanaf het huidige niveau van 88.
